美元貶值與美國經濟錯位絕妙之筆

譚雅玲 原創 | 2020-08-28 17:18 | 收藏 | 投票 編輯推薦
關鍵字:美元 美國經濟 

  面對美國經濟數據利好不解美國經濟深度衰退導向。第一,美國7月耐用品訂單增長11.2%,6月增幅為7.6%。市場預期7月訂單增長4.3%。第二,美國8月Markit綜合PMI初值從7月50.3升至54.7,為2019年2月來最高水平;綜合新訂單初值從7月49.7攀升至54,為2019年3月來最高水平;服務業PMI從7月的50升至54.8,為2019年3月來最高水平;制造業PMI從7月50.9升至53.6,遠超預期的51.9創19個月高位;此外工廠新訂單從7月的51.3攀升至54.3。第三,全美地產經紀商協會數據顯示,美國7月二手房成交量較6月增長24.7%,年化達到586萬幢,市場預期為550萬幢。這與去年同期相比7月二手房成交量增長8.7%,進而為1968年以來最強勁的月度增長,也是自2006年12月以來的最高銷售速度。

  二手房成交量增加的原因主要為供應減少,價格上漲以及抵押貸款利率保持較低水平。由于房源的短缺,與去年相比7月房屋銷售的中位數價格上漲8.5%達到304100美元,即使按通貨膨脹調整后也是最高價格,美住房市場的持續回暖對整體經濟有利。由此對比美元貶值背離較強,甚至存在美元刻意貶值刺激和推進經濟穩定調整的策略高明所在。綜合比較,6-7月美元貶值5.09%,美元指數6月1日從98,2428開盤到8月26收盤貶值至92.8518,這與美國第二季度基本面和第三季度實際數據背離嚴重,主觀意志決定的貶值政策與技術發揮起到重要作用。市場自由化是有操縱和指向的,而美元則完全有能力達到自己訴求和需求的利益最大化,所謂市場經濟公平是一句謊言。

  尤其面對國際環境極其復雜與特殊時期,美國很多做法與態度耐人尋味,控制力是美國基本宗旨,壓制性是美國戰略意圖,恐嚇性是美國手法策略,競爭力是美國最終目的。當下紛繁且聯動密切的全球金融市場之時,美國則通過黃金、石油與貨幣的三重策略,組合重拳出擊全方位掌控市場。

  1、攪亂石油意圖是控制定價。今年以來國際金融市場重點是石油價格走勢,低迷至負值歷史罕見,漲勢維穩超乎經濟邏輯,主宰在哪發人深思。過去OPEC石油話語權明確,如今四分五裂局面失控,經濟不足難有底氣,貨幣隨從受制無奈,石油收入與日減少,石油作為生產元素意義喪失,戰略競爭含義愈加強烈。美國石油出口成為全球第一,石油技術引領全球水平,石油儲備占領高峰控制,石油依賴逐漸減少自足,石油是美元的主宰依然是事實。美元體系添加石油抓手,美元如魚得水巧妙擺布石油助力美元貶值。

  2、抬高黃金目標是控制避險。今年黃金價格暴漲搶眼靚麗,與美元指數同步時間段,價格水平從1749.80美元暴漲至1957.77美元,暴漲11.88%;期間7月17日至8月7日三周時間黃金從1796.90美元暴漲至2089.20美元,漲幅16.27%,短暫時段連續突破1800、1900和2000美元重要關口,進而快速創出歷史新高。這與上述美元貶值對比鮮明,美元刻意手法存在可能。因為此間美國財赤創歷史新高嚴重,疫情擴散超乎尋常,經濟不良渲染極端,債務超標美債難以出手等等,黃金升值避險保本配合美元極其明顯,美元與黃金同屬性的特殊是其它任何貨幣不具備的唯一。黃金高漲避險游說不如說是保本美元和保護美國更具現實性。美國黃金儲備世界第一,黃金報價定價美元壟斷,黃金目標清晰明朗毫無懸念。

  3、貨幣角逐標的是競爭手法。貨幣與經濟成功之比是競爭對手,比較之間的力量是競爭目標與目的。正是基于如此,美元貶值最大殺傷體現在我國相當明朗。遏制中國是美國目前基本戰略訴求,中國實力集中外貿、海外、企業是基本目標。面對我國現實外向型是密集集中側重,貨幣功能殺傷重點是訂單封殺封鎖、貨幣升貶周期以及政策政治壓力輿論,進而目前人民幣升值超出套路周期規律,更精準我國企業收益和發展節奏,人民幣被對標美元存在可以設定意圖與打擊手法。當然也不光是我國,新興市場其它國家也是此輪美元貶值的受害者和被打擊對象,因為新興市場具有抗衡美元的局部優勢,美國處于全面梳理、調節與應對戰略期。南非已經慘不忍睹、印度已經上橫累累、巴西已經傷掉元氣、俄羅斯已經難以揣息,金磚國家無一躲過競爭打壓,金融國家是新興市場代表作與榜樣秀,更別談及其它新興市場國家和地區。有備而來是美國規劃長項,精準打擊是美國國家戰略,世界老二是美國攻擊目標。美元是有實力的,但美元也是有軟肋的;美元是有勢力的,但美元也是有問題的;美元是有特權的,但美元也是有煩惱的;美元是有霸道的,但美元也是有缺陷的。

  綜上所述,面對特殊問題和復雜局面,輿論傳播快速和魚目混珠雜亂,我們必須看清問題本質,尤其不要偏激情緒化的理解,透過現象看本質和透過輿論看事實格外重要。專業的東西不是通俗可以理解,經驗的東西不是簡單可以明白,戰略的東西不是情緒可以解決,我們必須準備充分,認清形勢,明確方向,看到差異,缺失改革,不忘初心與時俱進并舉應對全球前所未有挑戰。

個人簡介
譚雅玲 中國外匯投資研究院院長,MG金融集團中國首席經濟學家和首席分析師,長城偉業期貨公司高級顧問,中國國際經濟關系學會、中國亞非發展交流協會常務理事等。兼任北京大學、清華大學、中央財經大學等教授,曾任中國銀行全球…
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